无脑组合收益率秒杀茅台 这才是真正的价值投资!

中国股市，适合什么样的投资？这里并不是要吹捧趋势投资，而是要介绍另一种价值投资法。这种方法，不用学习财务，不用了解行业，不用研究公司，完全是无脑买入，收益率能把价值投资者的最爱——贵州茅台，甩开十条长安街。

        方法很简单，就是挑出最小市值的前十家公司，做一个组合，不分析好坏，无脑平均买入并长期持有。

        2015年年底，总市值小于30亿元的公司仅有34只。若当时无脑平均买入其中市值最小的十只个股，不知今年收益如何？

        这个组合包括长江润发、ST宜纸、*ST皇台、中昌数据、通润装备、赛摩电气、*ST商城、好想你、兰州黄河、*ST兴业；迄今为止的涨幅为4.79倍、0.54倍、0.48倍、2.32倍、1.26倍、3.06倍、0.51倍、3.49倍、0.63倍、0.23倍。组合年收益率是173%，跑赢沪深300指数181.74%。（注：同期沪深指数收益率是-8.74%）。

        那么传统价值投资者的收益如何呢？我们以茅台为对比，2016年贵州茅台涨幅49%，收益惊人，但仍落后小市值组合收益124%。

        一年时间太短，不足以下结论。我们把时间轴推到三年前。2013年底的小市值股票数量要多得多，当时按总市值小于30亿元的股票合计997只，占上市公司总数的40%。我们同样挑出市值最小的前十只个股，无脑平均买入。

        这个组合的十只个股，为万福生科、博通股份、宁波富邦、大晟文化、宝德股份、中技控股、科新机电、明家联合、坚瑞沃能、双龙股份。三年下来，这十只股票的涨幅，分别达到3.16倍、3.68倍、2.53倍、10.68倍、6.82倍、10.18倍、2.77、10.08倍、24.98、5.37倍。小市值组合的收益，达到惊人的702%。3年7倍。

        同期贵州茅台收益率如何？非常惊人的3.43倍。但跟一年期对比的情形类似，小市值组合的收益要超出贵州茅台一大截。

        我们再把时间轴往前推，以5年为期看看。2011年年底，按总市值小于30亿元的股票共计794只股票，占总数的比例为34.88%。排在前十的个股，依次为华数传媒、*ST恒立、三湘印象、视觉中国、海润光伏、神州高铁、神州信息、*ST宏盛、紫光学大、山东金泰。

        五年之后，我们今天再看看当年的无脑组合。这十只股票的增长倍数分别为183.15倍、23.38倍、19.98倍、23.94倍、15.40倍、33.44倍、28.82倍、2.92倍、3.51倍、2.69倍。

        无脑组合的5年总收益，达到3372%。同期茅台的表现如何，可能让价值投资者失望了：2011年最后一个交易日，茅台前复权的收盘价为137.38元，5年后的今天，涨幅不过130.66%。也就是说，一倍多而已。

        下图是无脑建立投资组合与持有单票“贵州茅台“的收益对比图。

        一年、三年、五年，无脑组合的收益如此惊人，如果把时间再拉长，十年，二十年，也会得出同样的结论。买小不买大，这是很多牛散的成功之道。

        这种方法，算不算价值投资？

        如果你不是一个偏执的价值投资者，不妨丢开门户之见——壳价值，也是价值，无脑组合的投资方法，只是另类一点的价值投资。但仍然是价值投资。它是一种风险极低、回报极高的策略，套取的是制度的丰厚红利！

        我们不妨用衍生品市场上的“期权“原理来分析一下“壳”公司的重组：买“壳公司”的股票，就是买入一份“看涨期权”，不是买入了重组全过程中的基础资产，而是买入了一个重组预期。买“壳公司”的股价，就相当于这个看涨期权的行权价。以小博大，期望值为正，而且是高达N倍。

        如果这都不算价值投资，什么算价值投资？

        再看一个数据，近三年上市公司重组审核的通过率。

        上市公司并购重组审核的通过率在2013年、2014年和2015年分别是92.55%、94.87%和93.45%。壳资源重组成功几率之大，数据可证。

        目前，市场对“壳”价值进行全球最贵的定价，约50亿元！三五年前遍地可见的小市值股票，现在已经难觅踪影。

        在注册制实施之前，这个策略，期望值仍然为正，并且依然高企。考虑到目前新股发行加快，大约在一年半之后，目前排队上市的公司将全部实现IP0。既然如此，这个策略的保鲜期，就必须设定在一年以内。换句话说，2017年，将是小市值壳资源股炒作的最后的疯狂期。

        小蜂财经梳理了当前市值最小的股票，剔除停牌个股、买不到的次新股，选出十大可交易的壳公司，拿走不谢。